报告|9月电力市场化交易活跃 火电发电降幅收窄

  1)电力是国家经济发展战略中的重点和先行产业短期的电力弹性系数波动较大,但中长期数据反映阶段性特征。

  2)需求端,2019 年 1-8 月,全社会用电量累计 47422 亿千瓦时,同比增长 4.4%。其中,2019 年 8 月,全社会用电量同比增长 3.6%,环比上升 0.9 个百分点,主要原因是二产用电增速回暖。

  3)发电端,2019 年 8 月,我国发电 6682 亿千瓦时,同比增长 1.7%, 环比加快 1.1 个百分点。其中,火电降幅收窄,水电增速回落,风电由负转正,核电、太阳能发电加快。

  4)成本端,煤炭安全检查对煤价略有支撑,但电厂库存较去年同期仍有优势,短期煤价有望继续平稳。中长期随着安全检查完成新增优质产能稳步释放,煤炭供给有望向宽平衡转变。

  5)2019 年 1-8 月,全国电力属性。

  6)尽管经济下行影响发电量增速放缓,但由于煤价的下行,火电企业盈利或将稳步上移。

  7)主要的建议包括:严格环保标准与市场化改革并行、推动竞价上网、加速特高压建设与消纳政策并举、“绿证+配额制”加速落地等。

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